Un TLabel no es lo más adecuado para operar matemáticamente con sus valores, pero puedes hacerlo si pasas esos valores a números.
Suponiendo que los labels tienen el valor 2 y el valor 3
Código Delphi
[-]
label3.caption := IntToStr( StrToInt(label1.caption) + StrToInt(label2.caption) )
Si tienes valores como 5.15 y 12.37 entonces:
Código Delphi
[-]
label3.caption := FloatToStr( StrToFloat(label1.caption) + StrToFloat(label2.caption) )