[marcoszorrilla]

Esto puede ser una pequeña idea:

  private
    { Private declarations }
  public
  inicio:TDateTime;
    { Public declarations }
  end;

var
  Form1: TForm1;

implementation

{$R *.DFM}

procedure TForm1.Button1Click(Sender: TObject);
begin
inicio:=Now;
timer1.Enabled:=not Timer1.Enabled;
end;

procedure TForm1.Timer1Timer(Sender: TObject);
begin
label1.caption:=FormatDateTime('HH:mm:ss',Now - inicio)
end;

Un Saludo.