Eso te da la ruta de un fichero, independiente del tipo; Otra cosa es lo que quieras hacer luego con él; Pero para obtener el nombre del fichero MP3 basta con cambiar la extensión; Algo así:
Código Delphi
[-]
CancionFile := IncludeTrailingBackslash(ExtractFilePath(Application.ExeName));
CancionFile := CancionFile + 'Pista1.mp3';