[yusnerqui]

Bueno pues primero debes poner la propiedad DragMode de la ListBox a dmAutomatic, después en el eventos OnDragDrop:

Código Delphi [-]
 
  procedure TForm1.ListBox1DragDrop(Sender, Source: TObject; X, Y: Integer);
    begin 
      with (Sender as TListBox) do 
          Items.Move(ItemIndex,ItemAtPos(Point(x,y),True));
    end;

y en el OnDragOver

Código Delphi [-]
 procedure TForm1.ListBox1DragOver(Sender, Source: TObject; X, Y: Integer;
    State: TDragState; var Accept: Boolean);
    begin 
      Accept := (Sender=Source);
    end;

Espero que sea lo que buscas

un saludo.