Obtienes el elemento que deses y lo guardas en una variable que sea del mismo tipo del elemento que has guardado:
En realidad esa variable apunta al elemento que hay en la lista guardado.
Código Delphi
[-]
var
E:TEdit
begin
...
E := L.Items[0];
E.Text := 'primer edit';
E := L.Items[1];
E.Text := 'este es el segundo edit';
E := L.Items[i];
E.Text := 'este es el elemento i';
Y luego modificas el elemento:
Código Delphi
[-]
...
E.Text := 'nuevo texto del elemento';
E.Left := 100;
E.Top := 200;
...