Botón con una región transparente
 

¿Alguien sabe conoce algún ejemplo de codigo para hacer un botón con una región transparente?. Es decir: un botón con un gráfico de fondo (background) que tenga alguno de sus colores transparentes. Yo he logrado hacer uno en que alguno de los colores del bitmap en el canvas del control sea transparente y no se vea utilizando los "Copymode", pero no se ve lo de abajo del botón, sinó que la región transparente del botón queda tapada con el color gris. ¿Se puede hacer que la porción del form que queda debajo de la región transparente del botón se vea?