Hola,
Por eso decía: a ver si va a haber algo escondido por ahí... tal vez el "error" provenga de que el alto del "ComboBox" no puede determinarse mediante la propiedad "ItemHeight", ni siquiera con la propiedad "Height", sino que depende del tamaño de la fuente. De hecho a mí me ha parecido leer algo sobre esto en la ayuda. Bueno. El caso es que la solución propuesta funciona como se espera, doy fe, también si se incrementa el tamaño de la fuente que viene predeterminado.