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Al final me salió tal como lo quiero.

        private void button_Ver_datos_Click(object sender, EventArgs e)
        {
            string entrada = "#I225.7O226.2L006B100V25.7F50.2H50.2R0080S€„€ˆ„À\r\n\r\n";

            char[] separadores = { '#', 'I', 'O', 'L', 'B', 'V', 'F', 'H', 'R', 'S' };

            string[] salida = entrada.Split(separadores, StringSplitOptions.RemoveEmptyEntries);
            
            label_I.Text = salida[0] + " V";
            label_O.Text = salida[1] + " V";
            label_L.Text = salida[2].TrimStart('0') + " %"; // Quita los ceros de la izquierda.
            label_B.Text = salida[3] + " %";
            label_V.Text = salida[4] + " V";
            label_F.Text = salida[5] + " Hz";
            label_H.Text = salida[6] + " Hz";

            int resultadoSalida7 = Int32.Parse(salida[7]);

            // ¿Es igual a 1 minuto?
            if ((resultadoSalida7 % 60) == 1)
            {
                label_R.Text = resultadoSalida7 / 60 + " hora y " + resultadoSalida7 % 60 + " minuto.";
            }

            // ¿Es mayor a 60 segundos o 1 minuto?
            if ((resultadoSalida7 % 60) > 1)
            {
                label_R.Text = resultadoSalida7 / 60 + " hora y " + resultadoSalida7 % 60 + " minutos.";
            }

            // ¿Es igual a 60 segundos o 1 minuto?
            if ((resultadoSalida7 % 60) == 0)
            {
                label_R.Text = resultadoSalida7 / 60 + " hora y " + resultadoSalida7 % 60 + " minutos.";
            }
        }

Muchas gracias.