No veo cómo puedas poner el label sobre el botón de la aplicación. Yo simplemente pondría algo como esto en el evento OnTimer de un Timer:
Código Delphi
[-]
procedure TForm1.Timer1Timer(Sender: TObject);
begin
Application.Title := FormatDateTime('hh:nn:ss', Now());
end;
Application.Title es lo que aparece en el botón de la barra de tareas.
// Saludos