Bueno pero, ¿tienes un servidor de correo instalado en tu PC? Es imprescindible para poder enviar un mail. Podrías intentar conectarte a otro servidor (en lugar de localhost pones la dirección del servidor) pero normalmente los servidores no permiten envio de correos desde otras direcciones.
Si es una aplicación que posteriormente usarás en una máquina que sí tiene servidor de correo y lo que quieres es hacer pruebas en tu PC, podrías instalar uno. Si busca por ahí seguro encontrarás uno gratuito o incluso hacerte uno tú mismo con las Indy. Yo la verdad terminé comprando
este que me ha servido perfecto para las pruebas. No tenía tiempo ni ganas de ponerme a hacer uno y los que encontré gratuitos en su momento no me funcionaron bien.
Ahora que si sí tienes ya un servidor instalado y te sale ese error entonces por favor haz caso omiso de lo anterior.
// Saludos