Realmente no me estás diciendo qué parámetro le pasas ya que no sé a qué evalúa ExtractFilePath(Application.EXEName) pero adivinando quizá el problema sea que la ruta que pasa como parámetro contiene espacios:
c:\mis documentos\aplicación.exe
de manera que la línea de comando se interpreta como dos parámetros:
c:\mis
documentos\aplicación.exe
Tendrías que encerrar todo el parámetro entre comillas dobles:
"c:\mis documentos\aplicación.exe"
// Saludos
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