En Delphi 7 viene el demo contmenu.dpr en la carpeta Demos\ActiveX\ShellExt que a la letra dice:
Cita:
This COM server defines a Context Menu shell extension. This allows the user
to right click on Delphi Project files (.DPR) from the Explorer and compile
them using the DCC32.exe command line compiler.
Este servidor COM implementa un menú contextual como extensión del shell.
La extensión permite al usuario abrir el menú contextual del explorador en
archivos de projecto (.DPR) para compilarlos usando el compilador de línea
DCC32.exe.
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No lo he probado pero parece ser lo que buscas.
bye