[roman]

Prueba redefinir el método CreateWnd del frame así:

Código Delphi [-]
// Obtiene una región rectangular para el control
function GetControlRgn(Control: TControl): HRgn;
var
  Rect: TRect;

begin
  Rect := Control.BoundsRect;
  Result := CreateRectRgn(Rect.Left, Rect.Top, Rect.Right, Rect.Bottom);
end;

procedure TFrame2.CreateWnd;
var
  ControlsRgn: HRgn;
  I: Integer;

begin
  inherited;

  (* 
    Iterar sobre los controles para crear una región que sea
    la unión de sus rectángulos
  *)
  if ControlCount > 0 then
  begin
    ControlsRgn := GetControlRgn(Controls[0]);
    for I := 1 to ControlCount - 1 do
      CombineRgn(ControlsRgn, ControlsRgn, GetControlRgn(Controls[i]), RGN_OR);

    // Asignar la región al frame para que sólo se ocupe de
    // dibujar sobre los controles
    SetWindowRgn(Handle, ControlsRgn, true);
  end;
end;

El único "problema" que hevisto es con controles tipo etiqueta (TLabel, TRadioButton, TCheckBox, etc.) ya que no son controles que "ocupen" todo el rectángulo que los determina.

// Saludos