Si la aplicación a la que quieres cambiarle el caption también la has hecho tú, podrías añadirle en el código del FormCreate del formulario principal el siguiente código.
Código Delphi
[-]
Form1.Caption:=paramstr(1);
y en la aplicación que la manda ejecutar pones esto:
Código Delphi
[-]
WinExec(PChar('C:\OtraAplicacion.exe aire, SW_SHOWNORMAL);
Te lo estoy diciendo de cabeza pero creo que era algo así.
Saludos.