Hablar de "crear una imagen" es algo ambiguo... Tu quieres crear un objeto TImage y mostrarlo (supongo)... Lo único que le faltaría a tu código, es asignarle un Parent a tu TImage:
Código Delphi
[-]
Image := TImage.Create(form1);
with image do
begin
image.Picture.LoadFromFile('Z:\Pedro\rave\definitivo\iconos\camera.bmp');
image.Parent := Self;
end;
El parent es el control "padre" donde se alojará tu TImage.
Saludos!