Hola, como te ha dicho Neftali, el error no es al crear, acabo de hacer una prueba y justamente el error da en la línea que indicas del SaveAs, es este "Method saveAs not supported by automation object" , lo que creo que esta pasando es que tu estas abriendo directamente el archivo txt y lo quieres grabar como xls, que yo sepa el Open debes utilizarlo para abrir archivos xls y despues ir añadiendo en la celdas ExcelAplication.Workbook.Worksheets[1].Cells[1, 1] := valor y lo mismo paar crear uno nuevo tendrías que recorrer lo que tienes en tu archivo e ir añadiendo, yo nose si se pueda hacer así directo como lo estas haciendo.
Tienes otra opción para guardar tu archivo txt como xls, pruebalo.
Código Delphi
[-]
var
sl : TStringList;
begin
slFile := TStringList.Create;
slFile.LoadFromFile(dirPath+'\list.txt');
slFile.SaveToFile(dirPath+'\list.xls');
Si tu separador es el Tab como dices, te lo va a poner en columnas diferentes.
Saluditos