te pongo un ejemplo de como seria con un jpeg, ya que para un jpeg el codigo cambia.
http://rapidshare.com/files/19387454...image.rar.html
pero vamos tendrias mejor que adaptarlo tu mismo para que el jpeg quedara dentro del proyecto con un timagelist o algo, aunque quizas te insterese que quede fuera para poderlo cambiar mas facil.
de todas formas lo mejor seria no matarte la cabeza y crearte una imagen en mosaico mas grande que lo que creas que puede ocupar en el form y cargarla sin mas en un timage.