Hola,
Si te refieres a identificar la tecla "ALT" en un evento como "OnKeyUp" puedes hacerlo tal que así, parece:
Código Delphi
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procedure TForm1.FormKeyUp(Sender: TObject;
var Key: Word; Shift: TShiftState);
begin
if (Key = VK_MENU) then begin
ShowMessage('pulsaste la tecla ALT');
end;
end;
Si hablamos de una "hotkey", propiamente, creo que sí que puedes usar la tecla "ALT" registrándola con "RegisterHotKey()".