Te recomiendo que pruebes estos componentes aunque son bastante dificiles de usar y el codigo fuente solo esta disponible si te registras.
Puedes descargar el pack de componentes audio lab para reproducir, cambiar formato, etc.. lee archivos mp3, wma, midi, etc..
Y el pack de componentes video lab para lo mismo pero con formatos de video. Incluye un componente para reproducir DivX
Probe a convertir formatos de audio y me funciono, converti un archivo mp3 a ogg.
http://www.mitov.com/html/products.html
Salu2