Ese componente no parece funcionar en todos los QuickReports. Alguien me dijo que se veía en la presentación preliminar, pero no salía en papel.
A mí personalmente me funcionaba bien, por lo que no sé cual es el error. Usaba Delphi 6 y QuickReports 3 standard.
Tampoco dispongo ahora de QR 4, pero prueba a sustituir "Printer" por "qrPrinter", se trata de acceder a la impresora que usa el QuickReport donde está alojado el qrAquaMark.
Si te dá problemas, te aconsejo busques otra solución, porque ya digo, que ni siquiera yo sé lo que pasa

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Incluso es más barato (teniendo en cuenta el precio de la tinta de impresora) hacer la plantilla con la marca de agua en una imprenta. Además agilizas la impresión desde el programa, ya que solo imprimes texto encima.
Hoy día las impresoras tienen la funcionalidad de marca de agua, no sé que tal complicado sería acceder a esas opciones desde Delphi.
PD: Me sorprende que ese engendro (qrAquaMark) todavía esté rulando por ahí

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Saludos