No se por que me dio la impresión que querias escribir texto en 320x200, pero en fin, por lo que puedo ver, dado que es asm de 16 bits lo que ejecutas asumo que el exe que generas realmente es para ms-dos, cuando ejecutas exe de ms-dos en windows, se activa el subsistema de 16 bits, con una ventana de ms-dos que usa una cpu virtual y media entre el sistema y la aplicacion, asi que es windows y no watcom c++ quien hace que esto funcione, obviamente no funciona con vc++ porque este solo genera exes de consola de 32 bits para windows, y en ese modo una instruccion asi no es permitida, igualmente si compilaras tu aplicación con watcom para que te genere un exe de consola de windows, no funcionaría, ahora, no se para que desees usar cga estando dentro de windows, teniendo muchas opciones para dibujar como la api de windows, opengl o directdraw, y si usas delphi además las clases y métodos del canvas.
saludos